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B | 美股期货短线下挫,纳指期货跌超2%;现货黄金短线下挫近16美元美元,现报1715.42美元/盎司。银河期货首席宏观分析师王鹏刚刚完成一份分析报告,报告显示,1968年至今56年来,伦敦黄金价格累计上涨66倍。汽油价格环比下跌10.6%,住房、食品以及医疗继续上行 8月整体通胀回落主要得益于汽油价格继续下降,与此同时,住房、食品以及医疗价格继续上行。

C | 从这张图上可以看出,黄金价格出现过两次为期约10年的明显上涨,分别是从1968年到1980年、2001年到2012年。

D | 而两次上涨中间,则是长达约20年的震荡期。

E | 具体来看,整体能源价格指数在8月份环比下降5%,创2020年4月以来的最大跌幅。在第二次上涨后,从2013年到2020年,金价大幅下跌后震荡回升。其中,汽油价格指数环比下跌了10.6%,燃油价格则下跌5.9%。2021年至今,尤其是2024年开始,金价开始屡创新高。在燃油价格下跌的推动下,机票价格环比下跌4.6%。食品价格指数继续上行,8月环比上涨0.8%,7月的涨幅为1.1%,主要受家庭以外食品价格推动(0.9%)。

F | 同比来看,食品价格指数8月上涨11.4%,创1979年5月以来的最大涨幅,其中。王鹏认为,在第二轮上涨周期中,2008年是个关键年份,当时出现的黄金价格上涨和2024年的情况具有类似的特征。 本轮黄金上涨与往次明显不同 世界黄金协会中国区首席执行官王立新表示,在他们新鲜出炉的3月份黄金市场评论里,也不乏“意外”“前所未有”这样的字眼。家庭食品指数上涨13.5%,创1979年3月以来的最大涨幅。住房成本继续增加。8月住房指数环比上涨0.7%,高于7月的0.5%。一般来讲,美元走强金价就相对走弱,是一个负相关关系。但是,这次出现了同涨的关系,美元并没有走弱,金价也走强,这个现象比较特别。

G | 8月租金指数上涨0.7%,业主等效租金(OER)上涨0.7%。同比来看,住房价格指数上涨了6.24%,比7月的5.69%大幅上行,创1990年8月以来新高。与此同时,租金通胀率升至6.74%,创有纪录以来最高水平。医疗价格指数也有所上涨,8月环比上涨0.7,%,高于7月的0.4%,其中住院服务价格环比上涨0.7%,处方药价格上涨0.4%。新车、汽车保险和维修的价格也有所上涨,而二手车和卡车价格延续近期跌势。 本轮黄金价格上涨 谁是“推手”? 到底是什么因素导致了本轮黄金价格的快速上涨? 背后因素一:美元降息预期 许之彦管理着国内最大,也是亚洲最大的黄金ETF产品。所谓黄金ETF,其实是投资实物黄金的一种替代形式,背后对应的是上海黄金交易所的实物黄金。

H | 另外,工资水平已经连续第17个月相对于生活成本下降。

I | 现在,他们管理的实物黄金规模已经有40吨左右。

J | 9月加息75基点“板上钉钉”? CPI增速放缓恐怕难以阻止美联储在下周的议息会议上暴力加息75基点。在他看来,本轮黄金价格与美元美债同步上涨的背后原因,排在首位的要数美元降息预期因素。8月整体CPI同比增速虽然下降至8.3%,但仍比美联储2%的目标高出三倍多,而且核心通胀率意外上行,美联储在抗击通胀方面依然任重道远。 华安基金黄金ETF基金经理许之彦表示,美联储降息预期虽然有所反复,但是中长期来看,特别是中期来看,降息几乎是确定性的。因为它的经济增长相对偏弱,高的利率难以维系。

K | 高盛交易员John Flood此前也表示:“有趣的动态是,当Nick Timiraos(被称为“新美联储通讯社”)上周发表文章时,美联储实际上提前宣布了9月21日会议加息75个基点的决定。 王立新表示,大家预计的是美联储要降息,一般来讲,降息是支撑金价的一个很强因素。”数据公布后,芝商所FedWatch工具显示,美联储9月加息75个基点的概率升至90%,加息50基点的概率降至10%。此外,美联储掉期交易完全定价美联储9月加息75个基点,显示2023年初终端利率高于4.15%。返回搜狐,查看更多责任编辑:

L | 但是这种预期的存在,依旧影响着金价的走势。 背后因素二:美国货币超发 而美元对黄金的影响不仅是降息,还有货币超发。 南华期货首席经济学家朱斌介绍,全球货币超发,特别是2008年美国为了救经济搞了一轮货币超发,2020年又搞了一轮货币超发,这导致了黄金价格上涨。 而美元货币超发和黄金价格上涨有什么关系? 朱斌介绍,由于美元大量发行,导致美元的实际购买力在下降。现在,全球除了美国之外,包括欧洲央行、日本央行都在超发货币,全球性的信用货币的购买力下降,这凸显出黄金作为一种核心资产的价值,所以黄金价格在不断上涨。

M | 黄金价格上涨 背后因素复杂 黄金价格上涨,不仅与美国货币超发有关,还有很多综合因素共同促成了黄金价格的上涨。 综合因素一:黄金具有天然的稀缺性 在市场看来,黄金本身作为一种稀缺性资源,具有金融属性和商品属性。

N | 华安基金黄金ETF基金经理许之彦介绍,过去10年,从地下新挖出来的黄金大概3500吨到3600吨,二手金大概800吨到900吨,二者加起来不到5000吨,新探明储量在过去的40年都没有明显大幅增加。按照官方数据来看,15年到20年,可能黄金就开采差不多了。所以,黄金的供需紧平衡,以及它的稀缺性,这一点非常确认。 综合因素二:不确定性因素增多 避险情绪上升 仅是稀缺性,当然不足以解释黄金价格的上涨。业内人士普遍认为,全球出现的一些不确定性,也直接影响了市场对于黄金的需求。 业内人士说,全球地缘政治冲突,一些重大区域性事件仍然没有减弱或者降低,反而是烈度增加,这些原因也是支撑黄金价格上涨的一个重大因素。 不仅如此,世界黄金协会在分析时发现,黄金零售投资的需求旺盛。 王立新表示,这表明投资者对于市场上出现强烈不确定性的一种担心。还有一种可能是,社会处于一种大变革的过程之中,这种不确定性也引来消费者或者投资者把黄金作为传统的抗风险的作用,全球都一样。 综合因素三:各国央行持续购金 全球都一样,但是购金的主力向来不是零售,而是各国央行。数据显示,本轮黄金上涨,离不开各国央行购金的推动。 银河期货首席宏观分析师王鹏表示,2011年开始,各国的央行就开始逐步购买黄金。

o | 2022年全球央行购金的规模达到1081吨,2023年购金的规模是1037吨,这种购金对于黄金实体实物的需求是支撑黄金价格上涨的重要原因。 正是在一系列因素的综合作用下,黄金成为了全球投资者眼中的“金娃娃”。 专家称黄金并非短期投资品种 黄金价格涨得让人意外,业内人士普遍建议——稳住,黄金并非短期投资品种。 南华期货首席经济学家朱斌介绍,黄金不是一个短期操作的品种,它更适合长期持有。 华安基金黄金ETF基金经理许之彦表示,短期而言,投资者不要盲目地去追高。市场毕竟是市场,既然有上涨,就有调整,黄金本身也不是一直上涨的品种。 银河期货首席宏观分析师王鹏表示,黄金价格已处历史高位,不要盲目地去追高黄金价格。

p | 现在影响黄金价格的因素越来越复杂,已经不能简单从美元的走势、美债的走势等其他一些简单因素去推断黄金涨跌。 世界黄金协会中国区首席执行官王立新表示,不要因为现在金价涨,脑子一热就跳到市场里去。另外,如果买了黄金也不用纠结,投资黄金赚钱的人往往是长期持有的人。
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Published on:10:14:26
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